2019-09-01
後台-系統設置-擴展變量-手機廣告位-內容正文頂部
[摘要]

東江環保(002672)  廣晟入主危廢行業龍頭, summary# 架構的業務停滯擴張。東江環保為國外危廢處置行業龍頭,是立足于制造業和市政當局廢料的無害化與資源化處理為架構的全方 […]

東江環保(002672)

  廣晟入主危廢行業龍頭, summary# 架構的業務停滯擴張。東江環保為國外危廢處置行業龍頭,是立足于制造業和市政當局廢料的無害化與資源化處理為架構的全方位環境保護一站式。2016 年,廣晟該公司接受股份受讓實現混和公有制經營管理 (現階段持股生產成本 21.48 元/股),並將參與 2017 年 23 億再融資計劃認購。

  截至 2017 年,該公司危廢專業知識總額達 160 萬噸/年(無害化佔比約一半),無害化具體量達 47 萬噸,整體利用率 64%,其中填埋滿負荷營運、焚燒的業務利用率超90%,變態的業務產能利用率達 47%。隨著再融資計劃的 做小額配資推進及增建工程項目的相繼投入生產,該公司架構的業務將停滯擴張。 預定 2018 年危廢專業知識將達到 220 萬噸/年(無害化佔比將達到 53%)。

  2017 年該公司實現營業收入 31.00 億,上年增長 18.44 做小額配資%;實現扣非歸母銷售收入 4.64億,上年增長 22.23%;實現歸母銷售收入 4.73 億,下降振幅 11.32%;主要是因為2016 年轉讓電器拆解相關的業務的子公司股份引致(確認投資收益 1.79 億)。

  危廢千億消費市場,優質產能依舊匱乏。 危廢生產量有環保署人口統計統計數據和統計局統計數據兩個可能。對比人口統計統計數據和國家統計局統計數據,我們認為現階段的危廢統計資料被低估,具體危廢處理戰斗能力空隙或比統計資料極大。我們估計, 2020 年危廢生產量預定為 1.15億噸, 相同消費市場內部空間 1500 億元。 新環保法實施以來,危廢企業管控顯著收緊, 加上執法趨嚴,將促進危廢現實需求釋放。

  水泥窯協作新消費市場超 500 億,攜手海螺創業形成優勢互補。 2017 年, 東江環保與海螺創業達成戰略性合作伙伴協定, 兩國合作伙伴有望實現新技術、區域內互補。 我們推算,水泥窯總體消費市場內部空間為 5 做小額配資13 億,現階段佔有率僅 13.5%。 水泥窯協作處置絕對優勢明顯,但同時存在處理多心受限、產線與危廢產自匹配度等局限。我們認為水泥窯將更多的作為現代危廢處置方法的有效地補充而非替代。

  融資提議︰維持謹慎入股評分。我們預定該公司 2018~2020 年歸母銷售收入分別為 5.78億、 7.87 億、 9.76 億。 按 4 月 16 日收盤計算,並考慮到此次非公開發行, 該公司備考估值 154 億,相同市值水準分別為 26.6 倍、 19.6 倍、 15.8 倍。 該公司在手產能充裕、 投資管道暢, 產能有望加速釋放;廣晟入主給予投資、 消費市場管道等多方位支持, 攜手海螺創業拓展水泥窯協作處置疆域值得期待。 綜上, 維持謹慎入股評分。可能性提示︰ 工程項目工程進度不達預想,工程項目產能利用率提升較慢,再融資計劃終止實施。

後台-系統設置-擴展變量-手機廣告位-內容正文底部

如果認為本文對您有所幫助請贊助本站

  • 支付寶掃一掃贊助
  • 微信掃一掃贊助
  • 聲明︰凡注明“本站原創”的所有文字圖片等資料,版權均屬股票配資門戶-炒股股票平台-股票配資公司-www.bjnseelevator01.com所有,歡迎轉載,但務請注明出處;
    「免費體驗的配資」萬集科技300552前瞻布局自動駕駛,ETC業務有望迎來拐點 返回列表
    後台-系統設置-擴展變量-手機廣告-內容頁底部
    留言與評論(共有 0 條評論)
       
    驗證碼︰
    Top